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电机电控领域分析第一季第一集看起来厉害,

发布时间:2025/1/1 14:09:23   
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大洋电机,成立于年,当时主要生产家用电器电机,应用于空调、冰箱、洗衣机等产品,年,其登陆深证中小板,控股股东为:鲁楚平、彭惠夫妇,合计持股33.88%

业绩体量,其实相当大——年至年,营业收入为:49.12亿元、68.05亿元、86.05亿元、63.03亿元,归母净利润为:3.41亿元、5.09亿元、4.18亿元、1.45亿元;经营活动产生的现金流量净额为:2.64亿元、5.37亿元、1.38亿元、4.19亿元。毛利率为:21.84%、23.67%、20.28%、17.50%

尽管体量巨大,但是,粗略一扫财务数据,就能发现问题:从年起,数据已经开始出现了全面下滑

拖累业绩的主要原因,是新能源电机业务。

新能源相关控股子公司上海电驱动年净利润1.27亿元,仅完成盈利预测总额的67.04%

因此,其计提上海电驱.10万元的商誉减值。

年巨亏的商誉减值大雷,其实早在年报中就已经有迹象。

那么,一个新能源汽车电机领域响当当的巨头,是怎么沦落到巨亏20亿这一步的?

广义上的电机包括发电机和电动机两大类,电动机按功率又可分为微特电机、中小型电动机和大型电机

大洋产品主要集中于微特电机领域(家电电机和车用电机),同时涉及少部分汽车发电机产品、新能车租赁业务

其中,家用电机包括:风机负载类电机、车库门电机、泵类电机、通风系统及抽油烟机电机、健身器材电机等

汽车电机包括:起动机、发电机、节能汽车配套BSG电机、新能源汽车驱动电机与控制器、氢燃料电池系统及氢能发动机等

按其最新的业务结构来看,风机负载类电机占营业收入比重为40.51%,起动机与发电机占比23.80%、新能源动力总成系统占比16.49%、其他类电机占比13.24%

按地区来看,中国大陆地区占比67.51%,其它地区占比32.49%。大陆地区占营业收入的比重从刚上市的39.96%逐年上升

上市前铜成本占总营业成本的36.57%,钢材成本占比22.45%。年前五大供应商和第一大供应商采购额占营业成本的比重分别为:35.70%和13.22%

下游主要是家电、整车厂等应用场景。

为了迎合客户的需求,大洋电机在客户工厂地附近建立销售服务点和工厂

目前在国内中山、孝昌、潍坊、芜湖、柳州等地;国外美国、墨西哥、俄罗斯、印度等国家或地区设立工厂或销售中心

在传统家电领域,下游客户包括:GoodmanCompanyL.P、Carrier集团、LG集团、SAMSUNG集团、美的集团等等

汽车领域下游客户包括:福田、上汽通用、奇瑞、福特、卡特彼勒、大冷王与开利等。年前五大客户和第一大客户销售占营业收入的比重为:31.30%和8.73%

按道理说,它从事的是一门零部件行业,下游重磅大客户很多,可为何成了今天巨亏的样子?

预知后续,且听下回分解

不构成任何投资建议,股市有风险,入市需谨慎



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